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付(fu)倍佳：上(shang)半年，港股市场第一轮行情以恒生(sheng)科技(ji)为代表的新经济产业趋势驱动为主，第二轮行情以低估值央国企的A/H溢价快速(su)收(shou)敛为(wei)主。当前，港股PB、PE估值分位刚好(hao)回到过去10年均值，风险(xian)溢价随弱美元(yuan)回摆，难言泡沫化。